聚赢盘更好发挥央国企扩投资作用，国常会锚定新兴产业等重点领域

促进有效投资对于稳定经济增长、增强发展后劲具有重要作用。新年以来，稳投资政策密集加力。

国务院总理李强2月6日主持召开国务院常务会议，研究促进有效投资政策措施。会议明确，要结合制定实施“十五五”规划，着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程。要更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力。

央国企是稳投资的重要力量。第一财经记者注意到，近期从国资委召开的中央企业负责人会议、地方国资委负责人会议，再到各家央企的年度工作会议，都把稳投资放在了更加突出的位置，并通过加快新兴产业投资布局推动投资结构优化和产业转型升级。

中国企业联合会特约高级研究员刘兴国表示，国资央企加大投资，既着眼于助力全年增速目标达成，也契合自身长远发展需要。短期而言，推动重大项目投资可加速形成实物工作量，刺激有效需求；其投资还具有带动效应，能吸引更多社会资本投入。长期来看，旨在构建更大生产能力，为可持续发展筑牢根基。

发挥央国企扩投资作用

日前国资委召开的中央企业负责人会议在部署2026年重点工作时明确，今年要以有效投资积蓄发展潜力。围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域，用好各类支持政策，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，厚植可持续发展基础。

国资委副主任庞骁刚近日在国新办发布会上表示，2026年，国资央企将持续加大拓市增收、降本增效的力度，同时积极扩大有效投资，坚持投资于物和投资于人紧密结合，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，更好支撑国家惠民生、促消费、扩投资，带动产业链上下游企业共同发展。

央企纷纷靠前发力，制定稳增长扩投资具体目标举措。国家电网披露“十五五”期间固定资产投资将达到4万亿元，创历史新高，投资总额比“十四五”时期增长40%。通用技术集团明确，做好有效投资强支撑，聚焦重点领域、结合“十五五”规划，靠前谋划实施一批重点项目。

“十四五”时期，国资央企新兴产业领域投资年均增速超过20%。其中，2025年央企完成战略性新兴产业投资2.5万亿元、占总投资的41.8%。面向“十五五”，国资央企将从更大范围、更深层次、更广领域统筹优化国有经济布局。在加快传统产业转型升级的同时，商业航天、低空经济、人工智能、新能源等新兴产业和未来产业的布局力度将进一步加大。

南方电网表示，固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域。中国电信提出，加快推进新型数字信息基础设施建设，推动全国一体化算力网体系布局、适度超前、加快建设。

值得一提的是，国资基金也在加速布局战新产业。国投集团旗下基金以专业化运作聚焦战略性新兴产业，累计投资金额超2000亿元。中国诚通数据显示，截至2025年12月，其基金体系总规模达7100亿元，战略性新兴产业投资超1700亿元。2025年基金投向国资央企、战略性新兴产业、“9+6”重点产业占比分别为89.99%、97.99%、79.53%。

2025年10月，中央企业战略性新兴产业发展专项基金启航。该基金由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理，基金首期规模达510亿元。将重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。

国资委科技创新局局长张剑龙近日透露，国资委正在研究起草关于推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件，引导中央企业实现从重大项目投资、领军企业培育、关键领域突破到国有经济整体布局优化的跨越式发展。

中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎认为，国资央企的投资布局是一项关乎国家长远发展的战略性系统工程。这要求国资央企不仅要做大规模的投资，更要在创新组织方式、成果转化机制和产业生态治理上进行深刻的变革，从而真正担当起引领中国产业跨越式发展的重任。

稳投资政策密集加力

2025年以来投资下行压力加大，国家统计局数据显示，2025年全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%。

去年底召开的中央经济工作会议在部署重点任务时，明确“推动投资止跌回稳”，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。

2月6日召开的国常会指出，要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。

2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元；同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。

国家发改委也已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，资金规模约2950亿元。

其中，“两重”建设方面，共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目，进一步突出“两重”建设的战略性、前瞻性、全局性。

中央预算内投资方面，聚焦需要集中力量、持续投入、补短板调结构惠民生的公共领域，安排超过750亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目，充分发挥政府投资引导带动作用。

国家发改委国民经济综合司司长周陈日前在国新办发布会上表示，将着力提高投资效益，促进物质资本和人力资本双向奔赴、双向赋能。“两重”的不少项目就是直接“投资于人”的，将坚持自上而下、软硬结合，用好各类政府投资资金，优化政府投资结构，提高民生类项目政府投资比重，促进需求的提升。同时，还将继续发行使用新型政策性金融工具，带动更多民间投资和社会资本。

东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经分析，在2022年分两期设立7399亿政策性开发性金融工具、2025年设立5000亿新型政策性金融工具后，着眼于扩大基建和制造业投资，缓解地方财政压力，2026年还可能设立类似的准财政性质金融工具，规模估计会高于去年。

在促进民间投资方面，“十五五”规划建议提出，“完善民营企业参与重大项目建设长效机制”“激发民间投资活力、提高民间投资比重”，明确了今后一段时间促进民间投资发展的政策方向。

1月20日，财政金融协同促内需一揽子政策落地，四项与民间投资相关，包括中小微企业贷款贴息政策、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息政策。

财政部副部长廖岷表示，激发民间投资是此次一揽子政策的“重头戏”。这次支持民间投资的政策，惠及领域很广，支持力度也比较大，工具箱也很丰富，有信贷、有贴息、有担保、有补偿。几项政策同向发力，对企业来说，主要有两个方面的直接利好：一方面，降低融资成本，解决民营企业融资贵的问题；另一方面，降低融资门槛，解决民营企业融资难的问题。

国家发改委投资研究所所长杨萍认为，下一步，还需要在项目源头建立更加开放透明的参与机制，让民间资本不仅“能进门”更要“好进门”。特别是那些具有稳定收益预期的重大工程项目，应当从规划论证阶段就为民间资本预留空间，将“鼓励参与”进一步转化为具体的制度安排，使民间资本“可预期、可测算、能决策”。

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