财联社 9 月 7 日讯（编辑 刘蕊）北京时间本周四凌晨，苹果即将举行秋季新品发布会，这也是约翰 · 特努斯接任 CEO 后的首场产品发布会。
尽管外界对本次发布会高度期待，但美国投行 KeyBanc 警告称，该场 iPhone 发布会可能成为该股的利空催化剂，投资者将重点关注产品定价，以及成本上行对需求与利润率造成的影响。
新品定价将备受关注
和外界普遍预期一致，KeyBanc 预计，苹果将在本次发布会上推出三款全新 iPhone：iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及首款折叠屏 iPhone，该机型被称作 Fold/Ultra。
同时，KeyBanc 预计苹果还会发布两款全新苹果手表、新款 AirPods，并进一步明确 iOS 27 的上线时间。
KeyBanc 在研报中表示，对于这次发布会，市场将高度关注苹果的新品定价策略——苹果有两种选择：一是全面提价以对冲毛利率压力，但此举可能冲击销量，并引发"价格冲击效应"；二是选择性小幅提价，不过这会让市场对利润率给予更高审视，同时埋下后续再度涨价的隐患。
鉴于此，KeyBanc 认为本次发布会对苹果股价来说，可谓"伸头一刀，缩头也是一刀"。KeyBanc 维持苹果股票低配评级，目标价 250 美元，而截至上周五收盘，苹果股价为 319.97 美元。
总出货量将明显下滑
从产品上来说，目前外界预计，iPhone 18 Pro 预计维持 6.3 英寸屏幕，搭载 A20 Pro 芯片、C2 调制解调器以及可变光圈摄像头。Pro Max 将保留 6.9 英寸屏幕并配备更大电池；Fold/Ultra 折叠状态下屏幕尺寸为 5.5 英寸，展开后可达 7.8 英寸。
KeyBanc 还预测，在苹果 2026 财年第四季度至 2027 财年第一季度，iPhone 18 总出货量约 8000 万台，远低于去年同期约 9100 万台。
KeyBanc 认为，出货预期下滑主要源于取消基础版 iPhone 18 机型，不过涨价与产品结构升级，会在一定程度上抵消销量下滑带来的影响。
该券商预测，iPhone 18 Pro 售价将上调 150 美元至 1249 美元；Pro Max 上调 200 美元至 1399 美元；折叠机型 Fold/Ultra 定价 2199 美元。
KeyBanc 还特别提到，回顾历史，苹果股价往往在 iPhone 新品发布前后走弱。过去五年，苹果股价在新品发布日平均下跌 0.72%，发布后五个交易日平均下跌 1.22%。
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